（原标题：银行答理10月报：新品平均“吸金鸿沟”环比涨超三成，近好像到期产物事迹达标）

本课题构成员：

商议员：黄桂煊 薛茹云 陈子卉 

数据分析师：张稆方

数据起原：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财答理通

编者按：《机警答理日报》四肢南财集团、21世纪经济报说念、南财答理通的金牌答理专栏，目下细分了现款、纯固收、固收+期权、固收+权柄、夹杂、权柄、养殖品七大类，已杀青对银行答理阛阓的逐日跟踪。为了进一步响应银行答理行业发展近况，南财答理通课题组特开设银行答理月报独家专题，竭力实时准确研判答理行业趋势、瞻念察答理产物推崇，以期为银行答理行业转型发展带来参考价值。

本期，南财答理通课题组发布10月份银行答理行业运作敷陈，对答理产物破净情况、新发情况、到期情况和存续情况进行分析。

选录：

破净情况：10月，答理产物空洞破净率与9月末基本抓平，为2.55%。其中，固收类产物破净率为1.72%，夹杂类产物破净率为12.79%，权柄类产物破净率为62.16%，商品及金融养殖品类产物无破净。

新发情况：2024年10月，30家答理公司悉数刊行了1297只答理产物，环比9月下滑卓绝一成。从产物结构看，10月份答理公司不息加大夹杂类产物刊行力度，夹杂类产物刊行23只，产物期限结构向下调度，3—6月期限产物比重逢迎两个月有显明高涨，10月份产物数目占比27.08%，取代6—12个月期限成为第一大产物投资周期。产物吸金方面，10月单品召募鸿沟涨超30%，达到36.12%。产物订价方面，10月新发固定收益类产物平均订价为2.82%。

到期情况：10月答理公司到期闭塞式东说念主民币产物数目悉数848只，环比9月份下落19.92%。相较9月数据，1—3个月期限到期产物数目微增至46只，其余投资期限到期产物数目均有下滑。值得顾惜的是，因股指阶段性行情，10月结构性产物到期数目暴涨，到期71只（含私募），同比9月增154%；商品及金融养殖品答理到期产物49只。达标率方面，空洞事迹下限达标率为76.69%；固收类产物事迹核心达标率为50.85 %，较9月高涨4.02个百分点，事迹下限达标率为80.22%；夹杂类4只产物达到事迹比拟基准下限，其中3只达到事迹比拟核心。

改革产物：因可以到期收益率和存续期，目的盈答理刊行热度不息。10家答理公司悉数刊行23只公募目的盈产物，主要为二级（中低风险）固定收益类产物，4只三级（中风险）产物中有3只刊行方为招银答理，产物脾气方面新发一只进款存单及国借主题产物QDII产物。工银答理10月刊行8只优先股计谋夹杂类公募答理（鑫悦优先股计谋优选系列）。祯祥答理联袂中国工商银行私东说念主银行推出旗下首只数字金融主题产物。

存续情况：适度10月末，31家答理公司共有存续答理产物22,675只（以产物登记编码为准，包含公募、私募产物）。固定收益类、夹杂类、权柄类和商品及金融养殖品类公募答理本年以来平均净值增长率离别为2.57%、2.30%、8.33%和7.22%。成绩于股票阛阓提振，权柄类和商品及金融养殖品类答理10月“涨势汹汹”，平均陈诉由负转正，且收益率在各样答理中居于前方。

南财答理通数据显现，适度10月末，答理公司存续公募产物数目为19,483只，悉数497只累计净值在1以下，空洞破净率为2.55%，较9月末基本抓平。

值得热心的是，存续4只商品及金融养殖品类净值全线诞生，无一破净，夹杂类产物破净比例环比收跌。具体来看，固收类产物破净率为1.72%，夹杂类产物破净率为12.79%，权柄类产物破净率为62.16%。

具体到固收类公募产物上，3年以上投资周期的产物破净比例相对最高，为6.33%，存续158只产物中有10只破净；投资周期在1—2年（含）、2—3年（含）的产物破净率次之，均为2.6%；投资周期在1—3个月（含）的产物破净率较低，仅0.24%。

夹杂类公募产物中，投资周期为1—2年（含）的产物破净比例最高，达21.59%，其他各投资期限产物破净率均低于20%；而投资周期在3年以上的夹杂类产物破净率相对较低，为4.35%。

权柄类公募产物中，投资周期为3—6个月（含）、1—2年（含）以及3年以上的产物均100%破净；投资周期1个月以内的26只产物中有17只破净，占比65.38%；投资周期为1—3个月（含）未破净。

商品及金融养殖品类产物存续4只产物净值10月末均已诞生，无一处于破净现象。

具体到各答理公司来看，10月末各机构公募产物算数平均破净率为2.70%，法巴农银答理、恒丰答理和青银答理3家答理公司产物“0破净”。

除“0破净”机构外，浦银答理、北银答理、农银答理、上银答理和渤银答理适度10月末产物净值推崇也较为领路，产物破净率均低于1%。贝莱德建信答理和工银答理破净率超10%，离别为19.05%、10.63%，在行业中相对居高。

南财答理通数据显现，2024年10月，30家答理公司悉数刊行了1297只答理产物（合并产物登记编码下不同份额合并诡计），环比2024年9月的1465只下滑卓绝一成。刊行数目位居前三的答理公司离别为兴银答理、招银答理和宁银答理，其中仅有兴银答理产物刊行数目卓绝100只。

从召募表情看，公募型产物刊行数目为1174只，占比略超九成，为90.5%，私募型产物刊行数目为123只。从运作样式看，闭塞净值型产物占比环比9月的68.2%上升约5个百分点，达到72.87%，洞开式净值型产物占比27.13%。

从投资性质上看，答理公司2024年10月新发产物仍以固收类产物为主，产物数目占比卓绝95%，达到97.4%，夹杂类产物刊行23只，与9月的25只基本抓平，答理公司抓续加大含权类产物刊行力度布局权柄阛阓。

从风险品级上看，二级（中低风险）新发产物仍为答理公司刊行主力，占比78.4%，一级（低风险）新发产物占比16.9%，三级（中风险）产物占比3.5%，中高风险以上产物数目较少。

从投资周期看，10月1—3月、3—6月和1—2年期限产物占比环比有所高涨，其中3—6月期限产物值得热心，该期限产物比重已逢迎两个月有显明高涨，此前从8月份的19.96%高涨到9月份的23.94%，当今高涨到10月份的27.08%，环比涨幅卓绝3个百分点，同期也取代6—12个月期限成为第一大产物投资周期，可以看出答理产物的投资期限有向下裁汰的趋势，1年以上期限产物仅占比约1/4。

从刊行鸿沟看，在剔除379只未泄漏鸿沟数据的产物份额后，10月份答理公司产物悉数召募资金3290.3亿元，产物召募鸿沟均值为3.58亿元，环比上月的2.63亿元涨超30%，达到36.12%，可以看到在过程9月末的季度性赎回之后，10月份资金回流带动答理公司产物召募鸿沟高涨。不外，由于10月份股市回暖答理资金流向股市影响，答理资金10月份虽有所高涨但增速不足往期。

具体到产物情况看，10月份有79只产物召募鸿沟卓绝10亿元，102只产物召募鸿沟在5—10亿元之间，289只产物召募鸿沟在1—5亿元之间，124只召募鸿沟在1亿元—5000万元之间，324只产物召募鸿沟低于5000万元。

分答理公司看，浦银答理夺得机构召募鸿沟冠军，单品召募鸿沟达到15.09亿元，信银答理次之，单品平均召募鸿沟达到5.97亿元，国有行答理公司建信答理插足前三名，单品召募鸿沟为5.93亿元。

从订价水平看，在无风险利率下行的布景下，固收类产物的赚钱空间抓续下落，产物订价也不息下滑态势，10月新发固定收益类产物平均订价为2.82%，环比上月的2.86%下落了4bp，分投资周期看，除6—12月和1—2年期限产物订价与上月基本抓平外，其余期限产物订价均有所下滑，其中3年以上期限产物已跌至3.08%。

从订价水平看，在无风险利率下行的布景下，固收类产物的赚钱空间抓续下落，产物订价也不息下滑态势，10月新发固定收益类产物平均订价为2.82%，环比上月的2.86%下落了4bp，分投资周期看，除6—12月和1—2年期限产物订价与上月基本抓平外，其余期限产物订价均有所下滑，其中3年以上期限产物已跌至3.08%。

总体来看，含权类产物、多金钱多计谋产物布局成为答理公司破局的倡导，此前竞争热烈同质化严重的固收类产物照旧很难给投资者带来稳妥预期的收益水平，布局股票、商品、公募REITs、可转债、量化等多金钱投资，坚抓皆备收益目的，作念好大类金钱确立和风险处罚，是答理公司异日的迫切倡导。

据南财答理通数据，2024年10月，30家答理公司悉数有848只（已合并产物份额）闭塞式东说念主民币答理产物到期，环比9月份下落19.92%。分投资性质看，固收类产物、夹杂类产物和权柄类产物离别有801只、39只和8只。召募表情以公募型产物为主，占比为83.84%，私募型产物占比16.16%。按机构来看，兴银答理、宁银答理、工银答理到期产物数目位居前三，到期产物数离别为72只、63只、58只。  

值得顾惜的是，因股指阶段性行情，10月结构性产物到期数目暴涨，到期71只（含私募），同比9月增长154%。此外，商品及金融养殖品答理到期产物49只，均为宁银答理皎月积极越过系列私募产物，产物所投金融养殖品组合敲出提前到期。

分投资期限看，3—6月（含）、6—12个月（含）、1—2年（含）期限到期产物数目仍占大头，离别到期223只、238只和275只产物。相较9月数据，1—3个月期限到期产物数目微增至46只，其余投资期限到期产物数目均有下滑，其中3—6个月期限产物下滑最大，数目占比同比下落6.47个百分比。

因到期产物中挂钩型产物数目较少，课题组主要对固定报价型产物和区间报价型产物进行分析（区间报价型产物取事迹区间核心四肢比拟基准）。

在有泄漏到期净值的682只闭塞式到期公募东说念主民币产物（已合并产物份额）中，固收类产物有647只，夹杂类产物有35只，空洞事迹核心达标率为48.68%，事迹下限达标率为76.69%。

在固定收益类产物中，329只到期年化收益达到事迹比拟基准核心，占比50.85 %，较9月高涨4.02个百分点，事迹下限达标率为80.22%。分期限看，一年以内各期限产物下限达标率在90%近邻，1—3个月期限产物下线达标率最高，为92.31%，其次为3—6个月期限产物，事迹下限达标率为90.48%。恒久限产物达标率较为惨淡，2—3年期限闭塞式产物事迹下限达标率为零。夹杂类4只产物达到事迹比拟基准下限，其中3只达到事迹比拟核心。

从到期产物事迹水平看，固定收益类闭塞式东说念主民币公募产物平均到期收益率为3.13%，夹杂类产物为1.01%。

固定收益类产物中，1—2年期限产物到期平均收益最高，为3.61%，其次为6—12个月期限产物，为3.24%；3—6个月期限产物平均到期收益位列第三，到期年化收益率为2.7%。夹杂类产物中，3—6个月期限和1—2年期限产物平均到期收益率相对较高，为2.6%和1.66%。

从机构情况看，答理公司举座达标率一定进度上体现了收益才能与客户预期处罚才能。在有泄漏到期净值的647只闭塞式到期固定收益类东说念主民币公募产物（已合并产物份额）中，恒丰答理、中邮答理、渤银答理、宁银答理、北银答理、贝莱德建信答理和广银答理7家答理公司到期闭塞式固收产物杀青100%事迹下限达标。此外，还有10家机构10月达标率也在80%及以上。10月事迹下限达标情况较好的答理公司到期产物投资期限多荟萃在3—6个月期限和6—12个月期限，行业内该期限内产物达标情况较好。如样本内恒丰答理30只到期固定收益类产物中有23只期限在1年以内。样本内汇华答理有5只产物，离别来自汇嘉闭塞式系列（1—2年期限产物）和汇裕闭塞式系列（2—3年期限产物），投资性质上属于“固收+”，运作期有少部均权柄抓仓，近两年权柄阛阓推崇一般研讨彼时事迹设定较高，因此达标情况较差。

目的盈答理：因可以到期收益率和存续期，目的盈答理热度不减。10家答理公司悉数刊行26只公募目的盈产物，主要为二级（中低风险）固定收益类产物，投资性质上以固收增强或机动计谋为主；4只三级（中风险）产物中有3只刊行方为招银答理。投资期限上，1—2年期限产物占大头，有23只。产物脾气方面，招银答理新发一只进款存单及国借主题产物——“招睿好意思元国外QDII(进款存单及国债)尊享目的盈4号”。

红利计谋&优先股计谋答理：10月，工银答理刊行8只优先股计谋夹杂类公募答理（鑫悦优先股计谋优选系列），占本月答理公司新发夹杂类公募产物数目比例的34.78%。据其宣传页显现，在该计谋下，产物20%—80%的资金将确立高品级信用债、金融债等，其余资金一起确立交易银行优先股金钱无实质权柄敞口。

数字金融主题答理：祯祥答理联袂中国工商银行私东说念主银行推出旗下首只数字金融主题产物—慎重精选闭塞第237期（私银数字），产物资金主要投向中债—高信用品级数字经济产业信用债指数要素券，该指数要素券包含数字经济过甚核心产业刊行东说念主在境内公开荒行且上市流畅的信用债条目主体评级 AA+及以上，中债阛阓隐含评级 AA及以上。

据南财答理通数据，适度2024年10月31日，31家答理公司共有存续答理产物22,675只（以产物登记编码为准，包含公募、私募产物）。投资性质上，固定收益类产物数目占比91.53%，夹杂类产物数目占比6.19%，权柄类产物数目占比0.72%，商品及金融养殖品类产物数目占比1.54%。

从产物召募表情来看，85.92%的存续产物为公募，14.08%的产物为私募。

按处罚东说念主来看，信银答理、招银答理和兴银答理存续产物数目包揽前三，离别为1844只、1626只和1620只。

从投资周期来看，投资周期在6—12个月、1—2年的存续产物数目较多，离别为6115只、5710只，悉数数目占比超存量五成。

从收益情况来看，南财答理通数据显现，适度10月31日，固定收益类、夹杂类、权柄类和商品及金融养殖品类公募答理本年以来平均净值增长率离别为2.57%、2.30%、8.33%和7.22%。

最大回撤方面，固收类产物回撤幅度最小，平均最大回撤为0.37%；权柄类产物平均回撤幅度最大，平均最大回撤为17.15%；夹杂类答理平均最大回撤为1.76%；商品及金融养殖品类产物平均最大回撤为14.64%。举座来看，成绩于股票阛阓提振，权柄类和商品及金融养殖品类答理10月“涨势汹汹”，平均陈诉由负转正，且收益率在各样答理中居于前方。

分投资周期看，适度10月31日，在固定收益类公募产物中，各期限产物本年以来净值增长率情况基本稳妥期限溢价，即投资周期越长、平均净值增长率越高，其中3年以上年投资周期固定收益类产物本年以来平均净值增长率最高，为2.89%。

夹杂类各投资期限产物均录得正收益，9月底股市行情运转后，夹杂类产物净值得以诞生，部分产物收益拉升较快。投资期限为1月以内、1—3个月、3年以上的夹杂类产物收益均跑赢同期限固收产物，投资周期在3年以上夹杂类产物本年来收益达3.73%，6—12个月期限产物收益相对一般。

分机构来看，据南财答理通数据，适度10月末，答理公司固收类东说念主民币公募产物本年以来平均净值增长率为2.55%。恒丰答理、杭银答理、渤银答理本年以来固收产物平均净值增长率位列前三，表率为3.31%、3.20%和3.20%。

答理公司夹杂类东说念主民币公募产物本年以来平均净值增长率为2.30%。贝莱德建信答理、宁银答理和徽银答理平均净值增长率分比为8.84%、5.28%和4.43%，位列前三。具体来看，贝莱德建信答理存续夹杂类产物仅1只，为养老答理——“贝省心2032养老答理产物1期(闭塞式)”，风险品级R2，成立日为2022年5月10日，展望到期日为2032年5月10日。宁银答理夹杂类产物风险品级荟萃于三级、四级，其中“宁赢个股臻选1号(最短抓有2年)”本年以来净值涨幅超10%。